أسهم الذكاء الاصطناعي في مفترق طرق: هل تُثبت Palantir وCoreWeave ومنافسوهما جدواهم؟
أسهم الذكاء الاصطناعي في مفترق طرق: Palantir وCoreWeave ومنافِسوهما بين النمو والمخاطر
في عام 2025، يشهد قطاع الذكاء الاصطناعي طفرة غير مسبوقة، إذ تتسارع الشركات في تطوير منتجاتها وخدماتها التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة، في محاولة لاحتلال الصدارة في سوق يقدر بمليارات الدولارات. هذا النمو السريع جلب معه فرصًا هائلة، لكنه أفرز أيضًا تحديات كبيرة، أبرزها ارتفاع التقييمات المالية وصعوبة تحقيق الربحية المستدامة. ومن بين اللاعبين الرئيسيين في هذا المجال، تبرز شركتا Palantir وCoreWeave كمثالين على هذه الديناميكية المعقدة، بينما يراقب المستثمرون بحذر نتائج هذه الشركات في مواجهة التحديات التقنية والمالية.
Palantir: من عقود الدفاع إلى صفقات الذكاء الاصطناعي التجارية
تأسست شركة Palantir Technologies في عام 2003، وركزت في بداياتها على تقديم حلول تحليل البيانات للوكالات الحكومية الأمريكية، خاصة تلك العاملة في الأمن والدفاع. اعتمدت Palantir على منصاتها البرمجية المتقدمة مثل Gotham وFoundry لتحليل كميات ضخمة من البيانات وتقديم رؤى استراتيجية، ما جعلها شريكًا
مع مرور الوقت، شرعت Palantir في التوسع إلى القطاع التجاري، مقدمة حلولًا تعتمد على الذكاء الاصطناعي لتحليل البيانات الضخمة في مجالات مثل الصحة، المالية، واللوجستيات. هذا التحول سمح للشركة بتحقيق إيرادات قياسية، ففي الربع الثاني من عام 2025، أعلنت الشركة عن تجاوز إيراداتها لأول مرة حاجز المليار دولار، وهو إنجاز يعكس نجاح استراتيجيتها في التوسع وتنويع مصادر الدخل.
ومع ذلك، يبقى تقييم Palantir مرتفعًا جدًا، إذ يتداول السهم حاليًا بمضاعف سعر/ربحية يقارب 693 مرة، وهو رقم يثير تساؤلات حول ما إذا كان هذا التقييم يعكس القيمة الحقيقية للشركة. المستثمر المعروف Andrew Left، مؤسس Citron Research، انتقد هذا التقييم ووصفه بأنه “مبالغ فيه بشكل غير معقول”، مشيرًا إلى أن السهم معرض لخسائر محتملة إذا شهد السوق تصحيحًا أو انخفاضًا في حماس المستثمرين. ويشير Left إلى أن الدافع الأساسي لارتفاع السهم يعود إلى التفاؤل الكبير للمستثمرين الأفراد وليس بالضرورة إلى النتائج المالية أو القدرة التشغيلية للشركة، ما يذكره بفقاعة GameStop في السنوات
من الجدير بالذكر أن Palantir نجحت في توقيع عقود كبيرة مع مؤسسات حكومية وتجارية، ما يمنحها قاعدة دخل ثابتة نسبيًا، إلا أن الاعتماد الكبير على العقود الحكومية قد يشكل تحديًا إذا تغيرت سياسات الإنفاق الحكومي أو إذا ظهرت منافسة قوية من شركات أخرى تقدم حلولًا أكثر تطورًا وبأسعار منافسة.
تأسست CoreWeave في عام 2017 كمزود لحلول الحوسبة السحابية، وبدأت في الأصل بتقديم خدمات تعدين العملات الرقمية. مع تزايد الطلب على الحوسبة عالية الأداء لدعم مشاريع الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة، تحولت CoreWeave إلى مزود رئيسي للبنية التحتية السحابية المتخصصة في الذكاء الاصطناعي. توفر الشركة خدماتها لشركات كبيرة مثل Microsoft وMeta، حيث تمثل قدراتها العالية في معالجة البيانات واستخدام وحدات معالجة الرسوميات (GPU) المتقدمة حجر الأساس للعديد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي الحديثة.
على الرغم من هذه المخاطر، تتمتع CoreWeave بمكانة قوية في سوق الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، خاصة مع زيادة الطلب على الخدمات التي تتطلب قدرات معالجة عالية، مثل تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة أو تقديم حلول
التحديات المشتركة: هل نحن أمام فقاعة في أسهم الذكاء الاصطناعي؟
مع النمو السريع في قطاع الذكاء الاصطناعي، حذر العديد من المحللين من أن بعض أسهم الشركات قد تشهد تضخمًا في تقييماتها لا يعكس بالضرورة الأداء المالي أو القدرة على تحقيق الربحية. المحلل إريك جوردون أشار إلى أن خسائر المستثمرين المحتملة في حالة تصحيح السوق قد تكون أكبر بكثير من انهيار شركات الإنترنت في أوائل العقد الأول من القرن الحالي، وهو ما يجعل المستثمرين بحاجة إلى التروي قبل اتخاذ قرارات استثمارية.
المستقبل المحتمل: مفترق طرق حاسم
الأشهر القادمة ستكون حاسمة لتحديد مستقبل الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي. فبينما تمتلك Palantir وCoreWeave فرصًا كبيرة للاستفادة من نمو القطاع، إلا أن التحديات المالية والتقنية قد تحدد مسارها. المستثمرون بحاجة إلى متابعة تطورات السوق، العقود الجديدة، الأداء المالي، ونتائج البحوث
